黄仁勋风波令三星、SK海力士不安，英伟达“循环融资” 模式受质疑，稳定性成为关注点

11月12日，据财闻海外资讯援引首尔经济日报，围绕英伟达（NVDA.US）首席执行官黄仁勋的争议正波及更广泛的AI行业。

今日，CoreWeave（CRWV.US）股价在盘后交易中下跌约7%，此前一天该股曾因财报超预期大涨24.71%。今年1月，英伟达以每股87.20美元向CoreWeave投资20亿美元，成为其第二大股东。

据报道，过去三年英伟达向客户提供了总计3000亿美元的财务支持，主要受益者为提供GPU算力的新云初创企业。英伟达直接入股或提供贷款担保，这些公司再购买英伟达GPU，这种“循环融资”模式饱受批评。

8月，英伟达宣布将与贝莱德（BLK.US）和高盛（GS.US）等成立5000亿美元的AI基础设施投资工具，进一步加剧争议。作为AI行业实际的“央行行长”，黄仁勋陷入困境，预计英伟达投资部门将更加保守。

分析师吉尔·卢里亚表示，对CoreWeave和Nebius的投资很大程度上是黄仁勋的单方决定，削弱其地位将削弱这两家公司的后盾。英伟达定于18日发布财报，预计面临进一步下跌。有预测称，若对华出口H200芯片的禁令最终落地，英伟达可能计提50亿美元的估值损失。

韩国亦受波及，7月，SK集团与英伟达签署了价值超5000亿美元的AI基础设施和下一代内存合作意向书。6日，英伟达完成对NAVER的10亿美元投资，获4.13%股份成其第三大股东。

若美国国会出台更严格的芯片出口管制立法，三星电子和SK海力士（SKHY.US）也可能受损。不过，有业内高管认为，企业合作基于自身利益，联合项目将继续推进。