近期，日元持续走弱。 30日上午，在东京外汇市场上，日元对美元汇率一度跌至162.40日元兑换1美元，创下1986年12月以来的新低。
6月中旬日本央行宣布加息，试图阻止日元过度贬值。分析人士认为，当前美国加息预期升温、日美货币政策分化加剧，使利差因素重新成为推动日元贬值的重要力量。日本试图通过汇率干预稳定日元的效果可能有限，而加快加息节奏又可能受到经济复苏和财政负担等因素制约。
日美利差扩大 日元下行压力难以缓解
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推动本轮日元持续走弱的直接因素，是市场对美国货币政策预期的变化。近期，美国通胀回落速度慢于预期，市场对美联储进一步加息的预期因此明显升温。受加息预期推动，美国国债收益率持续走高。与此同时，虽然日本央行已结束长期实行的超宽松货币政策，但市场普遍认为日本加息步伐将明显慢于美国。在这种情况下，市场对于日美利差进一步扩大的预期不断增强。
分析人士表示，只要市场对于日美利差进一步扩大的预期占据主导地位，日元面临的下行压力就难以明显缓解。
干预乏力 日元走弱暴露日本深层经济问题
市场人士普遍认为，日本即便实施汇率干预，也难以改变日元颓势。经济专家表示，在美元持续升值背景下，实施干预本身就存在难度，也难以扭转整体趋势。除了汇率干预，日本央行调整货币政策节奏也面临现实约束。一方面，日元持续走弱可能进一步推高进口成本，加剧通胀压力，影响居民生活，拖累消费复苏。另一方面，通过快速加息提振日元可能增加经济下行压力并加重财政负担。
分析人士认为，在全球主要经济体货币政策分化加剧的背景下，日本可能面临近年来最严峻的汇率考验。此次日元走弱不仅考验日本稳定汇率的能力，也暴露出其经济增长模式、财政约束和政策调节空间面临的深层次挑战。