7月27日，当前，距离美国11月国会中期选举只有约100天。

高盛策略师警告称，投资者的注意力可能会在未来几周逐步转向中期选举带来的政治不确定性，美股市场可能从8月起将会逐步感受到中期选举带来的冲击。

中期选举或从8月起影响美股

“在过去的周期中，政策不确定性对经济的影响通常会在8月中期选举前上升，并在随后几个月内持续保持高位，”高盛策略师本·斯尼德（Ben Snider）在研究报告中指出。

报告还提到，尽管随着中期选举临近，个股层面的波动率大幅上升，但各股票之间的相关性处于历史低位，这反而抑制了指数层面的显著波动。

尽管当前，市场主要还是围绕人工智能交易等主题波动，但高盛预计，在几周后美股财报季结束之际，市场“对选举、地缘政治以及利率波动等宏观问题的关注将增强”，从而推动指数波动性上升。

历史上，标普500指数在中期选举前的几个月里，一直表现不佳。根据统计，自1974年以来的13个中期选举年份中，该指数从8月初到选举日的平均回报率为0%，而到了选举之后，标普500指数的回报率“通常会有所改善”——选举后的三个月的平均涨幅约为6%。

共同基金和外国投资者也表现出类似趋势，通常在选举前会减持美国股市持仓，选举结束后再重新增加持股比例。

能源价格对选举的影响更大

在选举结果方面，目前预测市场预计，民主党重新夺回众议院控制权的概率高达85%，而参议院则更接近两党平分胜负。高盛策略师们表示，这降低了未来出现重大立法意外的可能性，并指出“最近的政治不确定性大多与立法政策无关”。

他们补充道：“不过，投资者正在关注中期选举，以获取有关2028年大选周期的信号。”

此外值得一提的事，今年关于选举的预测市场上，与往年的最大的变化就是，市场更加关注能源价格，而非其他行业或因素表现。

具体来说，根据高盛报告引用的调查数据，通货膨胀仍是选民关注的主导问题，而近几个月来，民主党获胜的预测赔率与汽油价格走势高度同步。