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最近几天，所有人都在关注大a调整背后的瓜，却完全没有注意到一件对普通人影响更深远的事——银行贷款换锚！

上周五，国内三家海南省的分行齐刷刷地将自己的贷款锚给换了。

其中，工商银行和招商银行将贷款改为浮动DR贷款，浦发银行则将贷款变成了固定利率DR贷款。

表面上看，这是三家银行将自己的贷款换了一个利率，实际上标志着银行的贷款利率开始真正地迈向市场化。

要知道：

2019年以前，银行发放贷款的利率=央行公布的贷款基准利率+浮动点；

2019年至今，银行发放贷款的利率=LPR+加点

现在，三家银行放贷款的利率变成了以DR为核心。

DR是什么？

它是银行拿高等级债券（如国债）向其他金融机构借钱的利率，它是实打实靠市场博弈形成的价格，也是最能反映银行资金成本的指标。

现在银行贷款利率的关键变量，从央行起决定性作用的贷款基准利率到央行半指导半市场化形成的LPR，再到现在完全由市场决定的DR，只能说银行贷款利率越来越来看“市场脸色”了。

而海南作为这几年国家改革的热门试点，这种模式的转变势必会逐渐铺向全国。

过不了几年，我们偿还银行的贷款利息可能就不是看每个月公布的LPR是多少，而是DR是多少了！！

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那么银行为什么突然搞了这么一出呢？

笔者以为，有两个核心原因，也反映了一个大时代的变化。

表象原因是：LPR的“指导意义”变弱了。

这几年主动借钱的人与来越少，定期存款的额度却越来越高。这就导致银行拿钱的成本越来越便宜，而很多贷款的定价仍然要挂靠在较高的LPR上。

换句话说，LPR越来越不能反映当下银行的真实资金成本。

折射到现实就是：

最近两年银行的很多贷款都已经低于LPR。比如，银行去年4月份发放的消费贷利率很多都被干到了2.8%甚至更低。

最近几年，金融市场真实的资金价格下降的也远比LPR快。

所以，面对LPR越来越变成一个名义价格而非实际市场价格的现实，银行完全有动力以接近更真实也更低的贷款利率重新吸引人们借款。

深层次原因说起来可能就大了。

简单总结就是，银行也在顺应从“水泥市场金融”向“资本市场金融”的角色转变。

以前，是房地产和基建时代，经济又高速增长，那时候拼的是谁能拿到更多贷款。从银行的角度看，他只要做好抵押品定价就好了，至于贷款利率定价粗糙也就粗糙了，毕竟借钱的人排着队，矛盾不明显。

而现在呢，国家转向科技，科技企业却没有非常硬的抵押物只有算法、工程师，银行就需要做好对企业未来现金流的定价工作。

可是，这两种能力完全不在一个数量级上啊。

后者需要更精细化的操作，而这种操作就对银行的流动资金和贷款利率如何精细化提出了更高的要求。

翻译成大白话就是，银行也是被现实所迫，不得不优化自己的资金配置逻辑，他必须要适应水泥时代的落幕，转向更精细化的资本管理。

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那么，这场银行资金配置逻辑的转变又会对我们普通人产生什么深远的影响呢？

笔者以为有三个：

其一、投资时观察的视角要变。

上个月，央行推出隔夜流动性调节工具，这个月三家银行换贷款利率锚。

这一切都预示着金融重心都在向短端利率倾斜。这就让资产负债表，或者说流动性变得越来越重要。

相反，利率调降本身却在逐步弱化——或许，未来几年通过LPR降息的动作会更少。

具体到实际就是，多看下面这张图的利率变化去观察市场的资金情况，进而押注央行的下一步动作赚超额收益。

（来源：全国银行间同业拆借中心）

其二、大家最关心的房贷利率将变得“极不稳定”。

目前存量房贷和新增房贷仍然主要参考LPR，假如未来换成了银行间利率（如DR），那么由于银行间利率期限短更敏感，势必会带来以下影响：

好处是，像最近几年银行资金成本降的很快的时候，房贷利率可能下降的更快、更及时，而不像现在这样才降了那么点。

坏处是，一旦市场资金紧张，房贷利率也可能比过去上涨得更快，不再像LPR时代那样稳定。

但总的来说，只要这两年银行换的快、换得早，房贷利率整体跟着下调的会非常明显。

其三、财富机会也会跟着变化。

以前大部分人的财富是房子，现在中国金融体系正在从“水泥市场时代”转向“资本市场时代”，未来，股票、债券、基金等资本市场的东西会成为普通人的财富核心。

但最后，究竟是是资产荒还是资本盛宴，这将极大的考验管理能力了。而对于大部分普通人来说，国债还是多了解了解，没有错！

总之，这表面上看是银行贷款换了个锚，实际上却是银行被迫顺应“资本市场金融”而做出的进一步开放！。