科根：“卡莱斯基-利维利润方程”表明，美国政府与市场之间呈现某种此消彼长的棘手局面。在股市高涨的另一面，是消费者不满与财政赤字。
本文作者是一名财经记者，也是《特朗普先生的经济后果》(The Economic Consequences of Mr Trump)的作者
投资分析师正像刚刚体验了初吻的中学男生一样兴奋。他们是如此乐观，以至于他们上调企业盈利预测的金额之大竟然创下了历史新高。根据法国兴业银行(Société Générale)的安德鲁•拉普索恩(Andrew Lapthorne)，“摩根士丹利资本国际所有国家世界指数”(MSCI AC World Index)成分股公司未来12个月预期盈利在过去一年内被上调了1.2万亿美元，上调幅度为30%。亮点不只是科技公司；高油价意味着，能源行业的预期企业盈利也被大幅上调了。
这种乐观情绪与一种较长期趋势息息相关。圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of St Louis)的数据显示，美国企业利润与国内生产总值(GDP)之比正逼近历史最高水平。圣路易斯联储的分析表明，这种快速上升趋势差不多是从新冠疫情爆发时开始的，一定程度上是由于净借款成本随着利率下降而下降。不同行业之间对比鲜明。金融行业利润与GDP之比保持稳定，而国内非金融行业利润占国民收入比例从2010-19年的8.1%飙升至2024年第四季度的11.2%。