国家统计局将于6月10日上午9时30分公布5月物价数据。

机构认为，食品价格或好于季节性，5月全国居民消费价格（CPI）同比或有所回升；在基数优势叠加输入性通胀传导下，5月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比或继续回升。

5月CPI同比增速或有所回升

据国家统计局，4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。

机构认为，5月CPI同比增速或有所回升。中金公司、民生银行首经团队、华创证券、浙商证券宏观研究团队、长江证券研究所的预测值分别为1.3%左右、1.4%、1.4%左右、1.2%、1.3%左右。

食品方面，分析认为，食品价格或好于季节性。中金宏观表示，生猪市场仍处于周期磨底阶段，政策调控推动产能去化，在前期生猪供给释放和消费淡季压制下，5月猪价环比小幅上涨、同比降幅稍有收窄。受气温回升、市场供应充足等影响，全国28种蔬菜平均批发价环比回落5.6%，低基数下鲜菜价格同比降幅或收窄。

“CPI同比上行，一是食品价格或好于季节性，政策托底改善预期，猪肉价格企稳；供给收缩带动鸡蛋价格大幅上涨约13.7%。二是去年同期基数较低。”华创证券表示。

5月核心通胀或温和上涨。民生银行首经团队认为，支撑因素在于，5月服务业商务活动指数强于季节性，相关服务价格或上行；衣着价格通常因夏装换季上新呈现季节性上涨；由于生产成本增加，部分工业消费品价格延续上涨态势。

5月PPI同比增速或进一步加快

据国家统计局，4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨2.8%，环比上涨1.7%。

机构认为，在基数优势叠加输入性通胀传导下，5月PPI同比或继续回升。中金公司、民生银行首经团队、华创证券、浙商证券宏观研究团队、长江证券研究所的预测值分别为4.0%左右、3.6%、3.5%左右、3.7%、3.8%左右。

数据显示，5月制造业PMI指数中主要原材料购进价格指数、出厂价格指数分别为60.5%、51.9%，均比上月回落3.2个百分点，但仍处于扩张区间。中金宏观认为，对应隐含PPI环比或在0.9%左右。

中金宏观进一步表示，能源方面，随着美伊重启和谈，国际油价随风险溢价消退而有所回落，不过整体油价仍在高位，叠加去年同期低基数，5月布伦特原油均价同比涨幅扩大至62.0%。在煤炭需求季节性抬升而生产供应趋紧下，国内动力煤价格亦呈上行态势，同比涨幅稍有扩大。有色方面，受供给端扰动和AI电气化需求预期等多重因素影响，铜价震荡走强。黑色方面，随着成本抬升和补库需求推动，螺纹钢、线材价格延续修复态势。建材方面，地产链投资需求仍处低位，水泥、浮法玻璃价格环比走弱。

浙商证券宏观研究团队认为，受国际资源品价格传导影响，中游产品补涨效应逐步显现，或加剧中下游成本顶与需求底的双重博弈，后续需密切关注。