被動元件大廠國巨（2327）近期股價劇烈震盪，7月初盤中一度衝上1220元高點，短短數週最低跌至600元附近，跌幅接近五成，讓不少投資人措手不及。對於這波急跌走勢，投資達人「不敗教主」陳重銘分析，市場過度期待AI題材，加上估值偏高、產業競爭升溫，以及法人持股調整壓力，可能是造成股價大幅修正的主要原因。

本益比仍處相對高檔

陳重銘表示，AI應用確實帶動高階電子產品需求增加，也為被動元件產業帶來成長機會，不過從獲利面來看，法人預估國巨今年每股盈餘（EPS）仍低於20元，以目前股價水準計算，本益比仍處相對高檔，市場此前已提前反映大量成長預期。

陳重銘指出，被動元件雖是電子產業重要零組件，但不像半導體先進製程具有極高技術門檻。若國際競爭對手持續擴充產能，未來供給增加後，產業可能面臨價格競爭，企業獲利空間也可能受到壓縮。至於市場看好國巨未來EPS可達30元至40元的預測，陳重銘認為仍存在過度樂觀的可能。

除了基本面疑慮外，市場也關注主動式ETF持股變化。陳重銘提醒，部分主動型ETF曾在高檔布局具成長題材的個股，其中主動統一台股增長ETF（00981A）持有國巨比例約6.93%。若股價持續走弱，不排除基金經理人進行持股調整，引發額外賣壓。

國巨股價仍處整理階段

陳重銘建議投資人，目前國巨股價仍處整理階段，不宜因股價大幅下跌便急於搶進，後續仍需觀察公司獲利表現、產業供需變化，以及法人籌碼動向。國巨股價21日早盤一度跌至608元，隨後在台股走強及買盤回補帶動下逐步反彈，終場收在670元，上漲40元，漲幅達6.35%，成交量突破9.2萬張。