AI需求強勁，中央銀行預測台灣今年經濟成長率可達11.48%，不過央行也示警，美國主要雲端服務商（CSP）擴大資本支出，但面臨電力、設備供應、居民抗議聲浪及地方政府審查等瓶頸，加上新興雲端業者及資料中心開發商槓桿與融資複雜度上升，若AI未來投資回報不如預期，資產重估與信用風險可能相互傳遞，放大金融市場波動並抑制AI投資。

中央銀行將於28日赴立法院財政委員會進行業務報告，今天書面報告率先出爐。

近期市場對於AI融資風險的疑慮加深，已造成國際股市劇烈震盪，外資大舉賣超台股並匯出，台灣數度上演股匯雙殺。央行此次報告特別示警AI風險，將之列為影響全球經濟前景的重要變數。

央行指出，美國主要雲端服務商（CSP）持續擴大資本支出，但面臨電力、設備供應、居民抗議聲浪及地方政府審查等瓶頸，可能延後資料中心啟用；同時，新興雲端業者及資料中心開發商愈加仰賴私募信貸、資產擔保融資及特殊目的公司（SPV）等融資方式，槓桿與融資複雜度上升。

央行提醒，若AI未來獲利與投資回報不如預期，資產重估與信用風險可能相互傳遞，放大金融市場波動並抑制AI投資。

央行指出，今年7月後，市場對AI鉅額資本支出的投資回報產生疑慮，科技股大幅回檔；其中，韓國股市因記憶體類股槓桿型ETF規模龐大，股價下跌引發連鎖清算賣壓，加劇股市跌勢。而後因美國大型科技公司財報優於預期，全球股市止跌回升。

不過10月以來，市場再度擔憂AI鉅額資本支出的投資效益，全球半導體類股承受賣壓，台、韓等科技股權重較高股市隨之回檔。

儘管AI投資回報的不確定性及融資風險升高，相關應用需求持續熱絡，帶動國內產業鏈營運及投資活動擴張。央行揭露國內AI相關製造業放款餘額年增率變化，2025年12月為13.4%，今年成長曲線陡峭，8月竄上46.87%的高峰；而台股交投熱絡，個人借貸從事理財活動需求增加，2025年12月個人理財週轉金貸款餘額年增率為25.17%，今年8月也衝上33.21%。

央行表示，AI相關產業及個人理財資金需求增加，導致市場資金偏緊，央行持續運用公開市場操作，並透過減發存單釋出資金，縮減市場資金缺口；今年1至9月全體金融機構日平均超額準備新台幣592億元，高於去年月平均472億元，銀行體系流動性尚屬充裕。

央行補充，雖然沒有升息，央行仍維持偏緊的貨幣政策操作，市場利率上升，貨幣數量擴張情形受控。2024年以來，台灣實質GDP年增率加上CPI年增率皆高於貨幣總計數M2成長，顯示貨幣政策操作偏緊。

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