受美股科技賣壓影響，台股3日單日大跌超過1600點，也讓投資人擔憂是否是空頭的訊號，對此，摩爾投顧投資長郭哲榮引用野村證券最新報告指出，這波下殺主因市場情緒過度波動，並非基本面轉壞，他強調「行情終將還給基本面一個公道」。

郭哲榮分析，市場過度放大美國選舉及地緣政治風險等利空，加上美伊局勢不穩，導致出現恐慌拋售。然而這些因素不應直接等同於企業獲利前景惡化；郭哲榮解釋，隨著情緒消化，市場終將重新聚焦企業獲利和產業趨勢，基本面有望帶動行情回穩，因此仍預期台股年底有機會挑戰5萬點，未來三年更上看10萬點。

野村證券力挺AI自由現金流

針對市場對AI產業的疑慮，郭哲榮特別援引野村證券最新報告。報告中指出，市場將雲端巨頭「負自由現金流」誤認為獲利下滑是一大誤區；企業於初期大量投入資本支出，購買GPU及自製TPU晶片，導致現金流短暫為負；然而，主因是基礎建設投入，三大雲端業者營收年增率高達56%，產業需求依舊旺盛。隨基礎建設陸續完成，營收將趨於穩健流入，台積電（2330）、聯發科（2454）等科技供應鏈屬於短線非理性錯殺標的。

野村證券強調，市場將「負自由現金流」直接解釋為「AI不賺錢」是混淆現金流與獲利概念。AI資料中心投資具高度獲利潛力，近期科技股跌勢過度擴大，半導體股更有被錯殺之虞，有助於為長線投資人提供布局機會。

看好資安產業前景

除AI商機外，郭哲榮也看好資安產業前景。他指出，AI技術突飛猛進，駭客攻擊手法同步更新，企業與政府面對資安威脅升溫，傳統人力防禦模式難以因應新型威脅。尤其近期全球最大加密貨幣交易所Binance發生重大資安事件，被盜資產高達63億美元，突顯大型平台亦難以倖免於網攻。

郭哲榮認為，未來企業將加碼資安投入，採用AI工具即時偵測異常、分析威脅並強化防禦，帶動「以AI防禦AI」的新趨勢，資安已成AI時代企業營運必備關鍵，隨數位與AI應用普及，資安需求可望成為產業持續成長動能。

面對市場劇烈震盪，郭哲榮提醒，投資人應注重資金控管及風險管理，切忌以借款或融資加碼操作，建議以現股操作、分批布局及資產適度分散，防止因短線劇烈下殺被迫低檔停損。雖然市場波動無可預測，但只要沒有讓槓桿壓力過大，投資人較能熬過震盪期，目前台股下跌並不代表AI浪潮結束，隨著情緒回歸理性，行情也終將還給基本面一個公道。

（封面圖／翻攝自郭哲榮YT）

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