中國禁止Meta收購Manus，將有更多AI公司赴美融資受阻？｜Whatsnew

中國國家發展和改革委員會（發改委）4月27日發文，表示發改委下屬外商投資安全審查工作機制辦公室對「外資收購 Manus 項目」作出「禁止投資決定」，要求當事人撤銷該收購交易。

今年一月，中國的發改委開始審查美國科技公司Meta對Manus的收購案。2026 年 3 月， Manus 的兩位高管被發改委召回北京開會，會後被告知在審查結束前禁止出境。而今日的通告或是北京首次公開其「外商投資安全審查工作機制」給出「禁止投資」決定的案例。

Meta 於 2025 年以約 20 億美元收購 AI 初創公司 Manus。Manus 是一款人工智能代理工具，又稱智能體，可以調用模型、工具和外部服務，替用戶執行搜索、寫作、編程、數據整理等多步驟任務。這和今年席捲中國和硅谷的 OpenClaw 相似，只不過 Manus 並不公布其原始代碼。據英國《金融時報》消息，收購 Manus 後，Meta 已經將其功能融入其旗下多個工具。

Manus 所屬的蝴蝶效應公司誕生於中國，在2025年中整體遷往新加坡，通過股權和法律結構調整，淡化其與中國境內主體的關係，這種做法被稱為「新加坡洗白（Singapore washing）」。此前， Meta 曾表示這項收購完全合法合規。

亞洲協會研究員李其（Lizzi Lee）評論稱，雖然中國當局力圖駕馭住有價值的人工智能資產，但對北京對 Manus 的動作或許是「雙刃劍（cut both ways）」：一些公司可能會只把中國作為業務範圍，而另外一些或許會在發展的早期階段就湧向海外，這些都會損傷中國的競爭力。

Manus 案之後，這種監管壓力開始外溢到更多有中國技術和人才根源、但試圖在境外融資或遷移的 AI 公司。《華盛頓郵報》4月21日報道，人工智能初創公司 MiroMind 亦被警告不要將人才和研究成果運出中國。彭博社則在24日引述知情人士稱「AI六小虎」之中的大模型公司月之暗面（Moonshot AI）和階躍星辰（StepFun）同樣收到了發改委等監管部門的指示，禁止其在未獲中國政府明確批准的前提下，接受美國資本的投資。

MiroMind 由遊戲公司盛大創始人陳天橋與清華大學電子工程系副教授代季峰聯合發起，在新加坡和美國加州註冊，初始資金來自陳天橋個人及家庭，目前正在美國籌款。據報，MiroMind 的初步研究在中國進行，而 Manus 案消息傳出後，MiroMind 同樣開始在中國境內裁員。代季峰給《華盛頓郵報》的聲明稱其「無法接受」公司遷出中國、前往新加坡或日本的安排而退出。

不過，MiroMind 個案仍有商業糾紛色彩。中國科技內容平台鈦傳媒從 MiroMind 方面獲悉，稱代季峰是「把商業糾紛政治化」，他本人從去年 3 月就一直在讓 MiroMind 辦理其赴美國工作的簽證，後想帶走 MiroMind 的知識與人才獨立創業，與陳天橋產生商業糾紛。

北京的月之暗面是開源大模型 Kimi 系列及其同名智能助手的開發者。今年三月，月之暗面正在擴大融資輪次中籌集 10 億美元。此前，月之暗面的投資者來自阿里巴巴、騰訊等中國的互聯網巨頭和中國的風險投資。

位於上海的階躍星辰則是AI六小虎中唯一聚焦多模態的公司，騰訊一直是其背後的投資方。最新一輪融資在今年1月舉行，全國數地的國資紛紛參與，刷新過去一年中國大模型單筆融資紀錄。截至目前，這兩家公司背後未被披露有美國資本投入。

2025年12月前谷歌執行長 Eric Schmidt 曾表示，美國擁有全球「最非凡資本市場」，而中國金融市場缺乏同等深度，中國初創企業根本「拿不到足夠的錢」來跟上 AI 競賽的節奏。

在中美科技關係急劇收緊之前，美國資本一向深度介入中國科技生態。2010年以來，紀源資本（GGV）、高通風投、英特爾資本等已持續投資百度、阿里巴巴、騰訊、小米等頭部公司。美國喬治城大學的技術政策小組報告，2015年至2021年，美國投資佔中國人工智能領域投資總額的37%。

在 Manus 案之前，沒有公開記錄顯示此次動用的「外商投資安全審查工作機制」曾正式作出「禁止投資」決定。這套機制的法律依據是2020年國家發展改革委、商務部發布的《外商投資安全審查辦法》（《安審辦法》），於2021年初實施。《安審辦法》規定，「禁止投資決定」作出後，交易當事人不得實施投資；已經實施的，應當限期處分股權或者資產，並採取其他必要措施，恢復到投資實施前狀態，消除對國家安全的影響。

這套機制的實踐一向不透明。根據北京海問律師事務所回顧外商投資安全審查進展的文章，在2021年新制度實施以來，發改委雖已開始監控涉及中國利益的跨境交易，但實踐中缺乏更為具體和明確的指引，外界幾乎無從獲知具體案例。或出於對軍工等國家安全及商業利益考量，該機制設計並不要求將被審查的案例公開。

查閲中國發改委政府信息主動公開內容，Manus 項目是唯一一項啓用了外商投資安全審查的可查案例。

這套出口管制機制，是過去八年中美互相對標立法積累的結果。2018年，美國通過《出口管制改革法》，明確AI、量子計算、半導體等新興技術涉及國家安全，並隨即將眾多中國公司列入實體清單，理由是它們在法律上須配合中國情報機關，其設備構成後門風險。

2020年，商務部和科技部修訂《禁止出口限制出口技術目錄》，與 AI 相關的交互界面、推薦算法技術首次被列入管控清單。

曾同樣以國家安全為理由啟動審查的跨境交易，可以追溯至滴滴案。不過，滴滴案則是由國家網絡安全審查辦公室負責，以《網絡安全審查辦法》為依據。2021年6月30日，這個中國最大的網約車平台在紐約上市。數日後，中國要求滴滴停止新用戶註冊，應用被下架。2022年7月，國家網信辦公布行政處罰結果，滴滴方面被罰款80.26億元。

北京也曾對其視為戰略資產外流的交易施壓。2025年3月，李嘉誠旗下長江和記實業宣布以約228億美元出售全球43個港口資產的八成股權，買方為美國資產管理公司貝萊德主導的財團，其中包括巴拿馬運河兩端的兩座港口。美國總統特朗普對此表示歡迎。消息公布後兩週，中國國家市場監督管理總局宣布依法審查，國務院港澳辦轉載《大公報》文章，批評該交易損害國家利益。原定去年4月初的簽約無限期擱置。2026 年1月，巴拿馬最高法院進一步裁定長和的港口特許經營權違憲，巴拿馬政府於 2 月接管相關港口資產，長和的出售方案進一步受阻。