贝森特在日元和长期债券方面的举措,只能暂时缓解问题,无法解决政策可信度不足和债务过高的问题。

英国政府曾经几个月来一直口头承诺将继续留在欧洲汇率机制(European Exchange Rate Mechanism)内,但最终于1992年9月16日退出,使英镑不再与其他欧盟货币挂钩。“黑色星期三”(Black Wednesday)损害了英国政府的信誉,也让押注英镑贬值的投资者大赚一笔。其中就有一名当时在伦敦Soros Fund Management任职的年轻美国交易员:斯科特•贝森特(Scott Bessent)。

如今,美国财政部长贝森特发现自己坐到了谈判桌的另一边。面对美国国债市场陷入疲软期,贝森特必须加强这个全球最重要的债券市场,而不是维持汇率挂钩。

贝森特喜欢将自己的角色描述为美国“首席债券推销员”。这其中隐含着希望维持债券价格高和利率低的意图。但他近期试图稳定美国国债市场的举措,并未触及美国债券市场动荡的根本驱动因素。贝森特肯定从自己在约翰•梅杰(John Major)政府任职的经历中了解到,政策制定者只有赢得金融市场的信任,干预措施才能奏效。